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责任编辑：张译文稳杠杆、稳预期需要着力解决高杠杆背后的体制政策问题来源：经济参考报□刘世锦近些年中国经济正经历着高速增长到中速增长的转换，在转换期可以说是中高速增长，稳下来后就是中速增长。在这个过程中，首先是重要终端产品历史需求峰值的出现，需求结构率先调整；需求结构调整带来需求总量的减速，而供给侧调整较慢，于是出现了严重的产能过剩。经过一个时期的去产能，供求达到相对平衡，经济开始进入中速增长平台；这个时候杠杆率过高的问题突出起来，只有把杠杆率稳住并逐步降下来，中速增长平台也才能得以稳定。这样，我们就看到随着增长阶段的转换进程，出现了需求结构、供给结构和金融结构的依次调整。

“ofo目前还没有进入裁定受理。”上述人士告诉记者。对此第一财经向ofo求证，ofo方面给到记者一份声明显示：“有关ofo破产新闻严重失实，ofo目前运营一切正常，有关债务也在诉讼或者协商当中。不实新闻严重危害ofo经营，ofo已向相关部门提交证据，并将保留诉讼的权利。”

不过，中科鼎实认为具有“一定可延续性”的毛利率，事实上在过去几年间整体呈现出下滑的趋势。据中科鼎实招股书显示，2014年至2017年一季度，其毛利率为38.53%、35.48%、27.18%、27.2%，呈现下降趋势，并逐渐落后于同行业上市公司的毛利率。

而陈伟星是曾经的“快的打车”创始人，快的被滴滴收购之后，陈伟星目前的抬头是泛城控股有限公司和泛城资本董事长。今年年初，因为在“三点钟无眠区块链”群中发表言论，以及与金沙江创投董事总经理朱啸虎“互怼”，陈伟星再度走进公众视野。李笑来和陈伟星的矛盾6月上旬就全面爆发了。当时陈伟星多次在微博微信等公开表示李笑来是“首骗”，称李笑来涉赌，且欠别人3万个比特币。

其中，武汉一季度经济增速最低。武汉市统计局数据显示，按可比价格计算，2020年一季度，武汉市地区生产总值同比下降40.5%。另外12个城市的一季度经济增速，从-3.0%到-9.5%不等，其中成都的成绩相对优异，同比负增长3%。“从13个城市的数据看，各地都呈现了一定程度的负增长。新一线城市、西部城市表现要好一点。同时。各地第二产业下降的幅度都是最大的。这是受疫情影响，复工复产艰难的结果。”标准排名城市研究院院长谢良兵指出。

中国经济高杠杆背后有着复杂的体制、政策原因。近年来随着经济减速，存在着相当强地通过加杠杆维持增速的动机。首先是追求过高增速的政绩评价体系。保增长主要靠保投资，而保投资则要通过显性或隐性的地方债务加杠杆。其次是政府与国企的预算软约束。这是改革初期就提出的问题，至今未能解决，有些地方和企业借钱的时候就没有认真地想过要还钱。还有房地产、金融等领域泡沫刺激的过度扩张。社会上的流动性通过各种途径进入这些领域。货币进入实体经济的渠道不畅，但进入这些领域的渠道却很畅通。最后是企业融资结构和治理结构的缺陷。中国企业的权益资本比重偏低，过多依赖外部债务融资，如此等等。